Alors que les investisseurs de Toshiba critiquent, l’actionnaire n°2 exhorte l’AGE à voter sur le plan de démantèlement Par Reuters

Par Makiko Yamazaki

TOKYO (Reuters) – Le deuxième investisseur de la société japonaise Toshiba (OTC:) Corp a convoqué jeudi une assemblée générale extraordinaire, cherchant à forcer la société à obtenir le soutien des deux tiers pour un plan de rupture à trois qui a mis en colère certains grands actionnaires étrangers.

La proposition du hedge fund basé à Singapour 3D Investment Partners https://www.reuters.com/business/exclusive-major-toshiba-shareholder-objects-break-up-urges-board-solicit-new-2021-11-24 marque la dernière d’une longue et acharnée bataille entre le conglomérat technologique autrefois puissant et un certain nombre de ses actionnaires étrangers, dont beaucoup sont des fonds activistes.

Toshiba est désormais détenue à environ 30 % par des fonds spéculatifs étrangers, dont beaucoup doutent que le projet de la direction de diviser l’entreprise en trois activités – une pour l’énergie/infrastructure, les appareils électroniques et les puces de mémoire flash – puisse maximiser la valeur actionnariale.

Le plan de démantèlement a été annoncé en novembre dernier après un examen stratégique de cinq mois après des années de scandales comptables et de problèmes de gouvernance qui ont miné la confiance des investisseurs et vu la valeur marchande de Toshiba réduite de plus de moitié, à environ 18 milliards de dollars, par rapport à un sommet du début des années 2000.

Si la proposition de 3D pour la réunion était acceptée, cela déclencherait un vote qui pourrait finalement faire échouer le plan de rupture, une stratégie qui fait écho à une décision similaire annoncée l’année dernière par General Electric (NYSE ? Co.

3D détient plus de 7 % de Toshiba, une participation d’une valeur de plus d’un milliard de dollars. Dans une déclaration https://www.prnewswire.com/news-releases/3d-investment-partners-requests-toshiba-corporation-convene-an-egm-301454652.html, il a souligné les inquiétudes concernant le coût de la poursuite du divisé avant d’obtenir un mandat des actionnaires, et a appelé Toshiba à reprendre sa revue stratégique.

« Il n’y a aucune raison de poursuivre à grands frais le plan de séparation sans savoir si un nombre suffisant d’actionnaires de Toshiba donneront finalement leur consentement », a déclaré le fonds. Toshiba a précédemment déclaré que le plan coûterait 10 milliards de yens (86 millions de dollars) à mettre en œuvre.

« EXPLOREZ LES ALTERNATIVES »

Dans une torsion, 3D a déclaré que si une assemblée générale extraordinaire devait être approuvée, elle voterait en fait contre sa propre proposition de modifier les statuts de Toshiba pour mandater la mise en œuvre du plan de rupture.

Au lieu de cela, a déclaré 3D, la société ne devrait pas poursuivre le plan « sans d’abord explorer davantage d’autres alternatives de manière approfondie ».

Avec ses propositions, 3D tente en effet d’obliger le conglomérat à avancer de plus d’un an un vote nécessitant le soutien des deux tiers des actionnaires requis par la loi japonaise. Officiellement, le vote n’est pas prévu avant l’assemblée générale annuelle des actionnaires en 2023.

Toshiba a déclaré jeudi qu’il examinait attentivement sa réponse car la proposition de 3D « contient un contenu inhabituel », le fonds faisant une demande tout en exprimant son intention de voter contre.

Les actions de Toshiba ont clôturé en baisse de 0,9% jeudi, contre une baisse de 2,9% sur l’ensemble du marché de Tokyo.

Affaibli par un scandale comptable en 2015 et la faillite de son activité nucléaire américaine, Toshiba a proposé la scission pour se concentrer davantage sur les entreprises individuelles.

Mais 3D et d’autres actionnaires ont fait pression pour un examen plus approfondi qui prendrait en compte les offres potentielles de capital-investissement https://www.reuters.com/business/toshiba-walked-away-potential-buyout-talks-brookfield-offer- sources-2021-12-06.

L’examen stratégique de Toshiba jusqu’à présent « n’a pas pris en compte une gamme complète d’alternatives », a déclaré 3D.

La société elle-même se prépare à tenir une assemblée générale extraordinaire https://www.reuters.com/markets/us/toshiba-investors-fret-over-lack-clarity-surrounding-vote-breakup-plan-2021-12-09 en mars pour évaluer le soutien des actionnaires au plan de rupture, qui devrait être achevé d’ici mars 2024.

Mais les détails de la réunion ne sont pas clairs, y compris le niveau de soutien des actionnaires dont il aura besoin pour poursuivre le plan.

Une alternative à la recherche d’un vote direct sur le soutien au plan de séparation qui a été proposé au conseil d’administration de Toshiba consiste à demander aux actionnaires lors de l’assemblée extraordinaire de voter à la place sur la reconduction de ses administrateurs, ont déclaré des personnes proches du dossier.