© Reuters. Un écran affiche des prix vierges sur un tableau de cotation boursière après que la Bourse de Tokyo a temporairement suspendu toutes les transactions en raison de problèmes système, en dehors d’une maison de courtage, au milieu de la pandémie de COVID-19, à Tokyo, au Japon, le 1er octobre 2020. Photo prise avec une fermeture lente
Un aperçu de la journée à venir sur les marchés de Dhara Ranasinghe.
Lorsque le rendement du Bund allemand de référence, considéré comme l’un des actifs les plus sûrs au monde, affiche sa plus forte baisse en un jour depuis 2011 (comme ce fut le cas mardi), quelque chose a changé.
La baisse des coûts d’emprunt en Allemagne, avec les rendements à 10 ans de retour en territoire négatif où ils restent ce matin, fait écho à des mouvements similaires sur d’autres grands marchés obligataires et est symptomatique d’un grand changement dans la façon de penser des investisseurs.
Rendement du Bund allemand, variation absolue en points de base https://tmsnrt.rs/3HEolUS
L’invasion de l’Ukraine par la Russie il y a près d’une semaine change le paysage pour les investisseurs, s’en tenir à la sécurité (lire dette souveraine, dollar américain), rester à l’écart des actifs à risque.
Peut-être plus notable est le doute croissant sur ce thème primordial selon lequel les banques centrales intensifieraient leur sortie de la relance post-pandémique. C’est plus compliqué puisque l’inflation est élevée, mais la nouvelle flambée des prix du pétrole ralentira probablement la croissance et nuira à la consommation.
Alors oui, la Banque du Canada augmentera probablement ses taux plus tard mercredi, la Réserve fédérale américaine et la Banque d’Angleterre devant toujours suivre plus tard en mars. Mais les marchés évaluent de plus en plus une trajectoire plus prudente – en particulier dans la zone euro où les prix du marché ont pris un tournant spectaculaire mardi.
Les marchés monétaires n’intègrent désormais que 14 points de base des hausses de taux de la BCE d’ici la fin de l’année, contre 50 points de base le mois dernier.
Les données flash sur l’inflation de la zone euro qui devraient être publiées plus tard dans la session ne changeront donc probablement pas cette opinion, même si elles montrent que le taux d’inflation global atteindra de nouveaux records, comme le prévoient les analystes.
Et avec la Russie bombardant les villes ukrainiennes et les États-Unis interdisant les vols russes de son espace aérien, l’ambiance sur les marchés mondiaux reste sombre.
clôturé en baisse de près de 1,7%, les contrats à terme sur actions américains et européens sont dans le rouge et les prix du pétrole ont bondi à un nouveau plus haut de 7 ans au-dessus de 110 $. Une réunion de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole, de la Russie et de ses alliés, connue sous le nom d’OPEP+, pourrait plus tard s’avérer intéressante.
Principaux développements qui devraient orienter davantage les marchés mercredi :
– Réunion ministérielle OPEP et non-OPEP par visioconférence.
Emploi allemand
– IPCH flash zone euro
– Réunion politique de la Banque du Canada
– Intervenants de la Fed : président de Chicago, Charles Evans
– La Fed publie un livre beige des conditions économiques
– Bénéfices européens : Telekom Italia, Just Eat, Polymetal, Entain, Aviva (LON :), Kaki (LON :),
– Bénéfices américains : Abercrombie and Fitch (NYSE :), Dollar Tree (NASDAQ :), American Eagle
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