Les sanctions occidentales contre les banques ne font qu’effleurer la surface de la forteresse Russie Par Reuters

De Tommy Wilkes et John McCrank

LONDRES/NEW YORK (Reuters) – Les Etats-Unis, l’Union européenne et le Royaume-Uni ont annoncé mardi de nouvelles sanctions contre la Russie après la reconnaissance par Moscou de deux régions séparatistes d’Ukraine en tant qu’entités indépendantes.

Au premier rang de leurs cibles : les banques russes et leur capacité à opérer à l’international.

Pourtant, l’impact des nouvelles sanctions devrait être minime. Les gouvernements occidentaux – pour l’instant – préfèrent garder en réserve les paquets de sanctions beaucoup plus importants qu’ils ont prévus en cas d’escalade de la crise.

Cela signifie que les banquiers russes ou leurs homologues occidentaux exposés au pays ne perdront pas beaucoup de sommeil.

En effet, les banques américaines ne s’attendent pas à ce que les sanctions mondiales aient un impact majeur sur les activités bancaires américaines ou déclenchent un risque de contagion, étant donné que les prêteurs sont peu exposés à l’économie russe, ont déclaré trois dirigeants familiers avec la pensée de l’industrie. [nL8N2UX2PZ]

Voici comment les banques sont ciblées et quelles mesures pourraient frapper le plus durement :

QU’EST-CE QUI A ÉTÉ ANNONCÉ JUSQU’À PRÉSENT ?

Les ministres européens des Affaires étrangères ont convenu de sanctionner 27 personnes et entités, y compris des banques finançant des décideurs russes et des opérations dans les territoires séparatistes.

Le paquet de sanctions comprend également tous les membres de la chambre basse du parlement russe qui ont voté en faveur de la reconnaissance des régions séparatistes.

La Grande-Bretagne a imposé des sanctions à Gennady Timchenko et à deux autres milliardaires étroitement liés au président russe Vladimir Poutine, ainsi qu’à cinq banques – Rossiya, IS Bank, GenBank, Promsvyazbank et la Black Sea Bank.

Les prêteurs sont relativement petits et seule la banque militaire Promsvyazbank figure sur la liste des établissements de crédit d’importance systémique établie par la banque centrale russe.

Bank Rossiya fait déjà l’objet de sanctions américaines depuis 2014 pour ses liens étroits avec les responsables du Kremlin.

Washington a imposé des sanctions à Promsvyazbank et à la banque VEB.

Il a également renforcé les interdictions sur la dette souveraine russe, ce qui, selon le président américain Joe Biden, signifiait que le gouvernement russe serait coupé du financement occidental. Le Trésor américain a déclaré qu’il étendait les interdictions actuelles pour couvrir la participation au marché secondaire des obligations émises après le 1er mars par la Banque centrale de Russie et d’autres entités.

Les obligations en dollars russes ont prolongé leurs pertes après l’annonce des sanctions américaines, les émissions à plus long terme glissant à des niveaux record au milieu des années 90, selon les données. La prime exigée par les investisseurs pour détenir la dette russe par rapport aux bons du Trésor américain sûrs a explosé à 329 points de base, la plus large depuis la déroute du marché COVID au printemps 2020.

QUEL SERA L’IMPACT?

Pour l’instant – minime.

Les grandes banques russes sont profondément intégrées dans le système financier mondial, ce qui signifie que les sanctions contre les plus grandes institutions pourraient se faire sentir bien au-delà de ses frontières.

Mais les nouvelles sanctions se concentrent sur les petits prêteurs.

Les mesures visant les banques ne sont pas encore aussi étendues que celles imposées après l’annexion de la Crimée par la Russie en 2014, bien que bon nombre de ces sanctions soient toujours en place.

Ensuite, l’Occident a mis des individus spécifiques sur liste noire, a cherché à limiter l’accès des institutions financières publiques russes aux marchés de capitaux occidentaux, a ciblé les plus grands prêteurs d’État et a imposé des limites généralisées au commerce de la technologie.

Les nouvelles mesures britanniques se sont abstenues d’imposer des limites aux plus grandes banques d’État, de couper le capital des entreprises russes ou d’éjecter d’autres soi-disant oligarques russes de Grande-Bretagne.

Les actions des plus grandes banques russes, Sberbank et VTB, ont grimpé en flèche après que les groupes contrôlés par l’État aient échappé aux sanctions.

Les analystes affirment que les institutions russes sont mieux à même de faire face à des sanctions limitées qu’il y a huit ans, et que les banques d’État russes ont réduit leur exposition aux marchés occidentaux.

Depuis 2014, la Russie s’est diversifiée loin des bons du Trésor américain et du dollar – l’euro et l’or représentent une part plus importante des réserves russes que le dollar, selon un rapport de janvier de l’Institute of International Finance.

La Russie dispose également de solides défenses macroéconomiques, notamment d’abondantes réserves de devises fortes de 635 milliards de dollars, des prix du pétrole proches de 100 dollars le baril et un faible ratio dette/PIB de 18 % en 2021.

« Ceux d’aujourd’hui n’étaient pas si importants », a déclaré Samuel Charap, politologue principal à la RAND Corporation, à but non lucratif et non partisane, à propos des sanctions américaines.

« La question est de savoir où nous allons à partir d’ici », a-t-il déclaré. des mesures qualitativement plus dévastatrices que par le passé. »

QU’EST-CE QUI POURRAIT VENIR ENSUITE ?

L’UE a déclaré qu’elle était prête à imposer des « conséquences massives » sur l’économie russe, mais a également averti que, compte tenu des liens énergétiques et commerciaux étroits entre l’UE et la Russie, elle souhaitait renforcer les sanctions par étapes.

Les responsables considèrent les mesures de mardi comme un premier tour.

Au-delà des prêteurs qui font affaire directement avec les régions séparatistes, on ne sait pas encore quand ni si l’UE frappera les plus grandes banques.

Washington a préparé une série de mesures, notamment en interdisant aux institutions financières américaines de traiter des transactions pour les grandes banques russes en coupant les relations bancaires « de correspondant », ont déclaré des sources à Reuters la semaine dernière.

La désactivation des paiements internationaux porterait un coup dur.

Ces mesures peuvent toutefois être gardées en réserve.

La Sberbank et la VTB de Russie feraient face à des sanctions américaines si Moscou poursuivait son invasion de l’Ukraine, a déclaré à la presse un haut responsable de l’administration américaine.

Si ces banques étaient ciblées, les banques américaines pourraient faire face à des représailles, a déclaré Charap, qui a désigné les cyberattaques comme une arme potentielle pouvant être utilisée.

QU’EST-CE QUI FRAPPERA LE PLUS DUR?

Ce que les banques et les créanciers occidentaux de la région craignent le plus, c’est la possibilité que la Russie soit bannie d’un système de paiement mondial largement utilisé, SWIFT, qui est utilisé par plus de 11 000 institutions financières dans plus de 200 pays.

Une telle décision toucherait durement les banques russes, mais les conséquences sont complexes. L’interdiction de SWIFT rendrait difficile pour les créanciers européens de récupérer leur argent et la Russie a mis en place un système de paiement alternatif.

Les données de la Banque des règlements internationaux (BRI) montrent que les prêteurs européens détiennent la part du lion des près de 30 milliards de dollars d’exposition des banques étrangères à la Russie.

QUELLES BANQUES ÉTRANGÈRES SONT LES PLUS EXPOSÉES ?

Les banques européennes – en particulier celles d’Autriche, d’Italie et de France – sont les plus exposées au monde à la Russie et sont en état d’alerte si les gouvernements imposent de nouvelles sanctions.

Les banques italiennes et françaises avaient chacune des créances en cours de quelque 25 milliards de dollars sur la Russie au troisième trimestre 2021, selon les chiffres de la BRI. Les banques autrichiennes avaient 17,5 milliards de dollars. Cela se compare à 14,7 milliards de dollars pour les États-Unis.

Parmi les prêteurs les plus exposés figure la RBI autrichienne, qui a de grandes opérations en Russie et en Ukraine. Il a déclaré que les « plans de crise » entreraient en vigueur si les choses se détérioraient. Ses actions ont clôturé en baisse de 7,5% mardi.

De nombreuses banques étrangères ont toutefois considérablement réduit leur exposition à la Russie depuis 2014, ce qui rend certains banquiers moins préoccupés par la menace de sanctions.