L’or et le divorce de l’inflation entraînent la plus grosse perte annuelle de Bullion Bulls depuis 2015 Par Investing.com

Par Barani Krishnan

Investing.com – Cela a peut-être été une année écrasante pour l’inflation, mais ce fut certainement une année décevante pour l’or, l’une des couvertures les plus populaires contre les pressions sur les prix connues des investisseurs.

Avec des lectures pour les États-Unis et l’indicateur d’inflation préféré de la Réserve fédérale – le noyau – tous deux à des sommets de 40 ans, les prix de l’or ont affiché une perte de 5% sur l’année.

Le contrat le plus actif des contrats à terme sur l’or américain, , s’est établi à 14,50 $, ou 0,8%, à 1 828,60 $ l’once sur le Comex de New York.

Pour l’année, l’or du Comex a chuté de 3,6% pour sa première baisse annuelle en trois ans et la plus forte baisse depuis 2015.

La baisse survient également après une année record pour l’or en 2020 qui a poussé les prix des lingots à des sommets records au-dessus de 2 100 $ l’once, générant un gain annuel de 22%. Ce rallye, incidemment, était dû aux inquiétudes liées à l’inflation alors que les déficits budgétaires américains commençaient à battre des records par rapport aux dépenses record de secours de Covid-19.

L’or a traditionnellement été présenté comme une couverture contre l’inflation, bien que cet argument ait été affaibli plus tôt cette année alors que les prix du métal jaune ont régulièrement baissé face à la montée des pressions sur les prix dans une économie américaine rebondissant agressivement de la pandémie de coronavirus. Souvent, l’or a chuté au détriment du dollar et des bons du Trésor américain, qui se sont redressés face aux anticipations de hausse des taux de la Réserve fédérale pour freiner l’inflation.

« Le divorce or-inflation de 2021 fera certainement mal aux taureaux de l’espace qui s’attendaient à ce que le thème de l’amour de l’année dernière entre les deux se poursuive », a déclaré Phillip Streible, stratège en métaux précieux chez Blueline Futures de Chicago. « Honnêtement, cependant, l’écriture de cette rupture était déjà sur le mur avec les ventes d’or que nous avions vues depuis le troisième trimestre de l’année dernière et qui se sont approfondies jusqu’en 2021. »

« Cela dit, cela ne signifie pas que le jeu or-inflation ne se réaffirmera pas dans l’année à venir », a ajouté Streible. « Il est peu probable que la Fed procède à autant de hausses de taux qu’elle le pense au cours de l’année à venir et si l’emploi ralentit à nouveau pour une raison quelconque, la couverture en or pourrait redevenir un thème. Et c’est l’une des raisons pour lesquelles l’or est revenu pour terminer 2021 au-dessus de 1 800 $ par rapport au plus bas de cette année sous les 1 700 $. »

La Fed a annoncé un calendrier accéléré pour mettre fin à ses mesures de relance de l’ère pandémique et a l’intention de relever les taux d’intérêt d’ici mars, la première fois en deux ans depuis l’épidémie de Covid-19 de mars 2020.

La Fed a déclaré qu’elle pourrait avoir jusqu’à trois hausses de taux en 2022, mais cela dépendra du maintien de l’inflation à 2% par an et du chômage idéalement autour du niveau de 4% qu’elle définit comme « l’emploi maximum ».

Il a atteint un niveau record de 14,8% en avril 2020 après l’épidémie de Covid-19, mais est retombé à 4,2% le mois dernier. Mais l’indice des prix à la consommation a augmenté de 6,8 % au cours de l’année jusqu’en novembre, son plus haut niveau depuis 1982.

Les nouvelles de hausses de taux sont presque toujours mauvaises pour l’or. Mais si le thème de l’inflation reste fort, l’or pourrait encore atteindre de nouveaux sommets. C’est ce sur quoi les taureaux de l’espace comptent.