Explication-Une liste de choses à faire lourde attend le prochain chef de la réglementation de la Fed Par Reuters

Par Pete Schroeder

WASHINGTON (Reuters) – Alors que la course au prochain haut responsable de la réglementation de la Réserve fédérale s’intensifie, une chose est sûre: celui qui obtiendra le poste aura un programme chargé s’attaquant à la gamme des règles de capital et des prêts équitables aux actifs numériques et au changement climatique .

Le dernier développement dans la recherche du vice-président de la supervision de la Fed est survenu mardi lorsque le Wall Street Journal a rapporté que la Maison Blanche envisageait Sarah Bloom Raskin, ancienne gouverneure de la Fed et ancienne responsable du département du Trésor, pour ce rôle.

Les autres noms proposés incluent : le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic ; contrôleur par intérim de la monnaie Michael Hsu ; la sous-secrétaire américaine au Trésor Nellie Liang ; Mehrsa Baradaran, un professeur de droit qui avait précédemment été proposé pour le poste de contrôleur ; et Richard Cordray, qui a dirigé le Consumer Financial Protection Bureau.

Le chef de la supervision de la Fed, Randal Quarles, a démissionné de ce poste en octobre et quittera la banque centrale à la fin de l’année. Alors que la Maison Blanche a annoncé le mois dernier qu’elle renommerait Jerome Powell au poste de président de la Fed, elle a précisé qui assumerait le puissant rôle de supervision des principaux prêteurs de Wall Street.

Les analystes et les initiés de Washington ont longtemps déclaré que le principal candidat à ce poste était son collègue gouverneur de la Fed Lael Brainard, mais elle passera à l’autre poste de vice-président de la Fed axé sur la politique économique et monétaire.

Chacun des candidats aurait sa propre interprétation du rôle et, à son tour, devrait gagner le soutien du président et du conseil d’administration de la Fed, qui sont également tous deux en jeu, pour faire adopter des changements majeurs.

Mais tout choix démocrate pour le poste de supervision, qu’il soit centriste ou progressiste, devra tracer une nouvelle voie et s’attaquer à un certain nombre de problèmes imminents et dans certains cas épineux, selon les analystes. Ceux-ci inclus:

DÉRÉGULATION REDUX ?

Au cours des quatre dernières années, Quarles a dirigé un examen des réglementations introduites à la suite de la crise financière mondiale de 2007-2009, arguant qu’elles étaient trop brutales et onéreuses. Les démocrates ont accusé Quarles d’avoir économisé des milliards de dollars à Wall Street tout en augmentant les risques systémiques.

Parmi les changements les plus controversés figuraient les révisions de la « règle Volcker » limitant les investissements bancaires spéculatifs ; la suppression de l’obligation pour les grandes banques de détenir des capitaux contre certaines opérations de swap ; et dépouiller la Fed de son pouvoir de faire faillite des banques lors de leurs « tests de résistance » annuels sur la base de préoccupations subjectives.

Le nouveau chef de la supervision devra décider s’il souhaite revoir ces changements, un exercice potentiellement long et ardu.

RISQUES DE CHANGEMENT CLIMATIQUE

Le changement climatique, une priorité politique majeure pour les démocrates, devrait rapidement figurer à l’ordre du jour de la Fed sous la nouvelle direction.

Jusqu’à présent, la Fed a demandé aux prêteurs d’expliquer comment ils atténuent les risques liés au changement climatique pour leurs bilans, l’industrie s’attendant à passer à une analyse formelle des scénarios de changement climatique en 2023, a rapporté Reuters.

Ces projets devraient s’accélérer. La grande question sera de savoir si le successeur de Quarles préconise des restrictions ou des exigences de fonds propres plus strictes pour les banques fortement exposées aux industries polluantes ou à d’autres risques liés au climat.

La Fed pourrait également approuver des directives de prêt contre les risques climatiques pour les grands prêteurs sur lesquelles le contrôleur par intérim Hsu a déclaré que les régulateurs bancaires travaillaient.

CADRE FINTECH

Le successeur de Quarles devra également s’attaquer à un projet de réglementation pour les entreprises « fintech » qui sapent rapidement le secteur financier traditionnel.

La Fed étudie comment les banques recoupent les fintechs, en particulier avec les petits prêteurs qui peuvent sous-traiter davantage de services et d’infrastructures. Les fintechs font également pression sur la Fed pour avoir accès à son système de paiement.

Alors que d’autres régulateurs bancaires ont travaillé pendant des années pour intégrer les fintechs sous leur égide réglementaire, la Fed a résisté, craignant que cela ne crée des risques systémiques. Mais alors que le secteur continue de monter en flèche, la Fed devrait agir.

« Vous entendez beaucoup parler des promesses de la fintech, mais ils devraient également examiner de très près les risques », a déclaré Tim Clark, un ancien responsable de la Fed qui travaille désormais avec le groupe de défense des marchés Better Markets.

Sur un front connexe, la Fed étudie actuellement les implications d’une monnaie numérique de banque centrale. Avec des études du Fed Board et de la Federal Reserve Bank de Boston attendues prochainement, la banque centrale tente de peser les risques et les avantages d’un tel produit, qui pourrait étendre sa portée et aider à accélérer les transferts d’argent.

ESSAIS DE CONTRAINTE

Les bilans de santé annuels des « tests de résistance » des banques seront probablement en tête de liste des changements de Quarles que les démocrates voudront revoir.

Quarles a tenté de rendre les tests plus transparents et prévisibles pour les banques, notamment en supprimant une objection « qualitative » qui permettait à la Fed de rejeter les prêteurs pour des motifs subjectifs. Les démocrates disent que sous Quarles, les tests sont devenus trop faciles.

Jaret Seiberg, analyste au Cowen Washington Research Group, a écrit en septembre que des changements dans les tests de résistance interviendraient probablement en 2023 et pourraient inclure l’obligation pour les banques de réserver huit quarts des dividendes attendus, au lieu des quatre actuels, et de relancer potentiellement l’objection qualitative.

RATIO DE LEVIER SUPPLÉMENTAIRE

Un autre problème sur la table est le ratio de levier supplémentaire, une règle créée après la crise d’il y a dix ans obligeant les banques à détenir des capitaux contre des actifs quel que soit leur risque.

La Fed a dû assouplir temporairement cette règle au milieu de la pandémie, car une surabondance de dépôts bancaires et de bons du Trésor a fait augmenter les exigences de capital sur ce qui est considéré comme des actifs sûrs.

Malgré un lobbying bancaire intense, la Fed a laissé cet allègement expirer en mars, mais a promis de revoir la règle générale. La Fed n’a pas encore publié de proposition, laissant le travail au successeur de Quarles.

LOI SUR LE RÉINVESTISSEMENT COMMUNAUTAIRE

La banque centrale jouera également un rôle clé dans la refonte tant attendue des règles de la Community Reinvestment Act qui encouragent les prêts dans les communautés à faible revenu. La Fed, qui partage la responsabilité de rédiger les règles avec d’autres régulateurs bancaires, espère que les règles pourront être mises à jour pour refléter la croissance des services bancaires en ligne, tout en garantissant que les prêteurs apportent des contributions significatives aux zones les plus pauvres qu’ils desservent.

Les efforts pour mettre à jour les règles sous l’administration Trump ont échoué après que les régulateurs n’ont pas pu se mettre d’accord sur la voie à suivre.