Les pénuries et l’inflation freinent les ventes au détail aux États-Unis Par Reuters

Par Lucia Mutikani

WASHINGTON (Reuters) – Les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté moins que prévu en novembre, probablement après avoir augmenté le mois précédent, les Américains ayant commencé tôt leurs achats de vacances pour éviter les étagères vides.

Une rotation des dépenses des biens vers les services semble également avoir freiné les ventes au détail le mois dernier, le rapport du département du Commerce indiquant mercredi une forte baisse des recettes dans les magasins d’électronique et d’électroménager. Les ventes au détail en ligne sont restées inchangées. Les prix plus élevés des aliments et de l’essence réduisent probablement les dépenses discrétionnaires.

Le gain modeste des ventes au détail n’a pas changé l’opinion selon laquelle l’économie reprenait de la vigueur après un ralentissement au troisième trimestre déclenché par la variante COVID-19 Delta et des pénuries endémiques. La Réserve fédérale devrait annoncer qu’elle accélérerait la réduction de ses achats mensuels massifs d’obligations à l’issue d’une réunion de deux jours plus tard mercredi.

« Les consommateurs font toujours de leur mieux pour garder les voiles de l’économie et la reprise sur la bonne voie », a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. « Les responsables de la Fed ne verront pas le rapport sur les ventes au détail d’aujourd’hui comme un ralentissement de la demande. »

Les ventes au détail ont augmenté de 0,3 % le mois dernier après avoir bondi de 1,8 % en octobre. Les ventes ont maintenant augmenté pendant quatre mois consécutifs. Ils ont augmenté de 18,2 % sur un an en novembre. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient une hausse de 0,8% des ventes au détail. Les estimations allaient d’aussi peu qu’inchangées à une augmentation de 1,5 %.

Plusieurs des principaux détaillants américains ont déclaré à la mi-novembre qu’ils avaient remarqué un début plus précoce des achats des Fêtes.

Des milliards de dollars d’aide à la pandémie de COVID-19 de la part des gouvernements du monde entier ont alimenté la demande de biens, mettant à rude épreuve les chaînes d’approvisionnement. Les pénuries qui en ont résulté, allant des véhicules automobiles aux meubles et à l’électronique, ont fait augmenter les prix des biens.

Les prix à la consommation ont augmenté d’un solide 0,8 % en novembre, le gain en glissement annuel de 6,8 % étant le plus important depuis juin 1982. L’inflation devrait rester élevée pendant un certain temps. Un rapport distinct du ministère du Travail publié mercredi a montré que les prix à l’importation avaient augmenté de 0,7% en novembre.

« Les consommateurs ont été bombardés de messages sur l’impact des pénuries d’approvisionnement sur la disponibilité des cadeaux de vacances », a déclaré David Berson, économiste en chef chez Nationwide à Columbus, Ohio. « Ils ont peut-être fait beaucoup de leurs achats des Fêtes plus tôt que d’habitude. »

(Graphique : Ventes au détail, https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/zdvxoxgzxpx/retailGDP.png)

SAC MIXTE

La modération des ventes au détail, qui sont principalement des biens, était en partie due à des pénuries et à des prix plus élevés. Les recettes des concessionnaires automobiles ont baissé de 0,1 % après avoir accéléré de 1,7 % en octobre. Les automobiles restent rares en raison d’une pénurie mondiale de semi-conducteurs. Les ventes des magasins d’électronique et d’électroménagers ont chuté de 4,6 %.

Mais les ventes dans les stations-service ont augmenté de 1,7 %, portées par la hausse des prix de l’essence. Les recettes des magasins d’alimentation et de boissons ont augmenté de 1,3 %, reflétant également la hausse de l’inflation.

« La nourriture et l’essence obligent les consommateurs à faire des choix difficiles dans d’autres régions en cette période des Fêtes », a déclaré Tim Quinlan, économiste principal chez Wells Fargo (NYSE ? à Charlotte, Caroline du Nord. « Les consommateurs ne sont plus les preneurs de prix qu’ils étaient lorsqu’ils disposaient d’argent liquide grâce aux chèques de relance. »

Il y a également eu des augmentations des ventes dans les magasins de matériaux de construction ainsi que dans les magasins d’articles de sport, de passe-temps, d’instruments de musique et de livres. Les ventes des magasins de vêtements ont augmenté de 0,5 %.

Les recettes des restaurants et des bars ont augmenté de 1,0 %. Les restaurants et les bars sont la seule catégorie de services dans le rapport sur les ventes au détail. Ces ventes ont augmenté de 37,4 % par rapport à novembre dernier, suggérant que les dépenses revenaient aux services. La demande s’est déplacée vers les marchandises pendant la pandémie.

« Les détails du rapport reflètent un changement de part de portefeuille vers les services qui est encourageant pour la composante services du rapport sur les dépenses personnelles la semaine prochaine », a déclaré Ellen Zentner, économiste en chef des États-Unis chez Morgan Stanley (NYSE ? à New York. « Nous nous attendons à ce que, à mesure que l’économie se redresse, les dépenses de services regagnent des parts tandis que la part des dépenses de biens diminue. »

Excluant les automobiles, l’essence, les matériaux de construction et les services de restauration, les ventes au détail ont diminué de 0,1 %. Les données d’octobre ont été révisées à la hausse pour montrer que ces ventes au détail dites de base accélèrent de 1,8% au lieu des 1,6% précédemment annoncés.

Les ventes au détail de base correspondent le plus à la composante dépenses de consommation du produit intérieur brut. Bien que corrigées de l’inflation, ou réelles, les dépenses de consommation soient probablement restées stables en novembre, elles sont supérieures à leur rythme du troisième trimestre. Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont augmenté à un taux annualisé de 1,7 % au troisième trimestre.

« Nous pensons toujours que la croissance des dépenses de consommation réelles sera forte au quatrième trimestre en moyenne, avec un élan solide plus tôt avant le mois de novembre décevant », a déclaré Daniel Silver, économiste chez JPMorgan (NYSE ? à New York.

Les estimations de croissance économique sont aussi élevées qu’un taux de 8,7 %. L’économie a progressé à un rythme de 2,1 % au troisième trimestre. Les estimations de croissance pour ce trimestre ont été stimulées par un troisième rapport du département du Commerce mercredi montrant que les stocks des entreprises ont accéléré de 1,2% en octobre.

(Graphique : Inventaires des entreprises, https://graphics.reuters.com/USA-STOCKS/gkvlglkoxpb/businv.png)