Les conseillers chinois recommandent un objectif de PIB inférieur pour 2022 alors que les vents contraires se renforcent

Par Kevin Yao

BEIJING (Reuters) – Les conseillers du gouvernement chinois recommanderont aux autorités de fixer un objectif de croissance économique pour 2022 inférieur à celui fixé pour 2021, donnant aux décideurs plus de latitude pour pousser les réformes structurelles dans un contexte de défis croissants pour les perspectives.

Les investisseurs surveillent de près les indices sur la politique et le programme de réforme de l’année prochaine alors que le président Xi Jinping et d’autres hauts dirigeants tiennent la Conférence centrale annuelle de travail économique prévue ce mois-ci.

Trois conseillers ont déclaré à Reuters qu’ils avaient rédigé des recommandations pour des objectifs de croissance économique annuels allant de 5% à 5,5%, avant le conclave à huis clos, en baisse par rapport à l’objectif « supérieur à 6% » fixé pour 2021.

« Idéalement, nous devrions avoir une croissance de 5 à 5,5% ou environ 5,5% l’année prochaine », a déclaré l’un des conseillers.

« Il est nécessaire de maintenir la stabilité économique l’année prochaine alors que nous dévoilons un nouveau leadership, et nous avons besoin de politiques anticycliques pour faire face aux pressions économiques. »

Un autre des conseillers, d’un groupe de réflexion gouvernemental de premier plan, a recommandé un objectif supérieur à 5 % pour l’année prochaine.

Les conseillers font des propositions de politique au gouvernement mais ne font pas partie du processus décisionnel final. On ne savait pas quand les recommandations seraient formellement formulées. Les conseillers ont parlé sous couvert d’anonymat.

Un sondage Reuters en octobre a montré que les économistes s’attendent à ce que la croissance de la Chine ralentisse à 5,5% en 2022, mais certains analystes ont depuis réduit les prévisions sur de nouveaux risques tels que la détérioration du secteur immobilier. La nouvelle variante du coronavirus Omicron est également considérée comme ajoutant des risques.

Par ailleurs, Liu Yuanchun, vice-président de l’Université Renmin, a déclaré le mois dernier que la Chine devrait viser une croissance d’environ 5,5% l’année prochaine pour aider à créer 12 millions de nouveaux emplois urbains.

Les principaux dirigeants approuvent traditionnellement un objectif de croissance lors de la réunion de décembre, qui est ensuite annoncé publiquement à l’ouverture de la réunion annuelle du Parlement, généralement tenue en mars.

La deuxième économie mondiale est confrontée à de multiples vents contraires à l’horizon 2022, en raison d’un ralentissement de l’immobilier et des restrictions strictes du COVID-19 qui ont entravé la consommation.

L’économie, qui a connu un rebond impressionnant après la crise pandémique de l’année dernière, a perdu de son élan ces derniers mois alors qu’elle est aux prises avec le ralentissement de la fabrication, une dette massive du marché immobilier et de nouvelles épidémies de COVID-19.

Les décideurs politiques devraient renforcer le soutien monétaire et budgétaire l’année prochaine pour aider le ralentissement de l’économie, après s’être concentrés sur la lutte contre les bulles immobilières cette année.

« Nous nous attendons à ce que l’orientation de la politique macroéconomique s’assouplisse en réponse à la pression à la baisse sur la croissance », a déclaré Louis Kuijs d’Oxford Economics dans une note.

« Les décideurs politiques restent soucieux de contenir les risques financiers et l’effet de levier, et sont devenus plus tolérants à une croissance réduite. Cependant, à notre avis, Pékin se soucie toujours profondément de la croissance et veut éviter un ralentissement brutal. »

Lors de la réunion de travail économique de l’année dernière, les dirigeants ont promis d’utiliser la reprise pour se concentrer sur les réformes structurelles.

La fixation d’un objectif de croissance modeste « au-dessus de 6% » pour 2021 en mars – bien en deçà du taux de plus de 8% prévu par les analystes à l’époque – a donné aux décideurs politiques plus de latitude pour apporter des changements économiques ostensiblement douloureux mais nécessaires.

RÉFORME RÉSOUDRE

Les réformes de Xi visent à réduire la dépendance économique à l’égard de la propriété et de la dette, à canaliser davantage de ressources vers la fabrication de haute technologie et à créer une économie plus verte et plus égalitaire.

Mais les mesures de répression réglementaires sur la technologie, l’éducation et le divertissement ont soulevé des questions sur l’avenir de la croissance du secteur privé chinois.

Le mois dernier, le Parti communiste au pouvoir en Chine a approuvé une rare résolution élevant le statut de Xi, consolidant son autorité et ses perspectives d’un troisième mandat à la tête de l’année prochaine.

« Alors que le président Xi Jinping a obtenu un troisième mandat sans précédent, nous nous attendons à ce que ses réformes ambitieuses se poursuivent. Son » nouveau concept de développement « met moins l’accent sur la croissance économique », a déclaré ANZ dans une note, prévoyant une fourchette cible plus large de 4,5 à 5,5 %. .

Mais certains analystes pensent que de nouvelles pressions pourraient limiter les possibilités de réforme à court terme.

Hu Yifan, directrice régionale des investissements et économiste en chef pour la Chine chez UBS Global Wealth Management, a déclaré cette semaine qu’elle s’attend à ce que la banque centrale réduise les réserves que les banques sont tenues de détenir d’ici le Nouvel An lunaire, début février.

Après une baisse généralisée des ratios de réserves en juillet, la banque centrale a depuis défié les attentes du marché concernant un nouvel assouplissement de sa politique.

La Chine devrait dévoiler l’année prochaine un nouveau projet pilote d’impôt foncier dans plusieurs grandes villes, avec des candidats potentiels comme Shenzhen, Hangzhou et Haikou, selon les analystes.

Pékin espère qu’une taxe foncière pourrait aider à calmer la spéculation immobilière, créer de nouvelles sources de revenus pour le gouvernement et réduire l’écart béant entre riches et pauvres de la Chine. (Cette histoire se refile pour clarifier la source au paragraphe 25)