la banque centrale devrait terminer la réduction des achats d’obligations d’ici avril Par Reuters

Reuters dit vendredi.

« L’amélioration rapide du marché du travail et la détérioration des données sur l’inflation m’ont poussé à privilégier un rythme de réduction plus rapide et une suppression plus rapide des logements en 2022 », a déclaré Waller dans des remarques préparées prononcées au Center for Financial Stability à New York.

Répondant aux questions après le discours, il a plaidé en faveur du doublement du rythme de la baisse par la Fed en janvier afin de le faire d’ici avril et d’offrir plus d’espace politique pour une première hausse des taux au deuxième trimestre de l’année prochaine.

La banque centrale a commencé plus tôt cette semaine à réduire son programme d’achat d’actifs, grâce auquel elle achetait 120 milliards de dollars d’obligations par mois dans le cadre de mesures d’urgence pour aider l’économie à traverser la pandémie.

Il s’attend à réduire ces achats à zéro d’ici juin. Les décideurs politiques ont indiqué qu’ils ne commenceraient à augmenter les taux d’intérêt qu’une fois cette opération terminée.

Mais un taux d’inflation à un plus haut depuis 30 ans et une accélération du rythme des créations d’emplois ont fait réfléchir presque tous les décideurs de la Fed, Waller et le président de la Fed de Saint-Louis, James Bullard, s’étant le plus prononcés en faveur d’un calendrier accéléré.

La tension survient alors que le président Joe Biden s’apprête à décider s’il faut garder Jerome Powell à la présidence de la Fed pour un autre mandat ou élever le gouverneur Lael Brainard à ce poste. Une décision est attendue pour Thanksgiving.

LA PATIENCE N’EST PAS UNE VERTU

Waller a laissé de côté les autres membres du comité de fixation des taux qui continuent de plaider pour la patience étant donné que l’inflation élevée devrait être transitoire, même si elle persiste plus longtemps que prévu.

« Tous les chocs ont tendance à être transitoires et à s’estomper ; selon cette logique, la Fed ne devrait jamais réagir à aucun choc, mais parfois elle le fait, comme elle le devrait… une politique monétaire appropriée réagit à ces mouvements d’inflation », a déclaré Waller.

Bullard a déclaré plus tôt cette semaine qu’il était favorable à une accélération de la réduction, mettant fin aux achats à partir de mars.

Même les décideurs politiques jusqu’à présent plus optimistes quant aux niveaux d’inflation toujours élevés reconnaissent de plus en plus qu’une hausse des taux d’intérêt en 2022 est plus probable qu’ils ne l’avaient dit auparavant.

Waller a reconnu qu’il avait également été pris au dépourvu par les effets « importants et persistants » des contraintes d’approvisionnement causées par la pandémie, les pressions inflationnistes devenant plus généralisées et devant durer plus longtemps en 2022 que prévu.

Il a ajouté qu’il s’inquiétait de plus en plus de l’intégration de l’inflation dans les revendications salariales, et a cité comme exemple le contrat récemment signé par les travailleurs syndiqués de John Deere (NYSE :).

Leur contrat de six ans prévoyait une augmentation initiale de 10 % pour tous les travailleurs et des augmentations de 5 % en 2023 et 2025, ainsi que d’autres bonus.

Waller a répété son point de vue selon lequel le bilan de la Fed devrait éventuellement être réduit, plaidant pour un roll-off progressif et prévisible des titres similaire à la dernière fois.

Les rendements ont légèrement augmenté par rapport aux plus bas de la journée après que Waller a exprimé son soutien à la réduction pure et simple du bilan de la Fed, et pas seulement à la fin des achats d’obligations ajoutant à sa croissance.

La Fed se réunira ensuite les 14 et 15 décembre.