Colonne-Record Les cultures de blé et de maïs combattent différemment la compression de l’offre mondiale -Braun By Reuters

Par Karen Braun

FORT COLLINS, Colorado (Reuters) – La production mondiale de blé devrait atteindre un point culminant cette année, mais la situation des stocks des principaux exportateurs sera loin d’être sûre, pouvant chuter à des plus bas historiques.

La récolte mondiale de maïs devrait également atteindre de nouveaux sommets qui, contrairement au blé, devraient permettre de constituer des stocks, bien qu’une tension relative puisse également persister sur le marché du maïs et il n’est pas certain que le soupir de soulagement complet arrivera en 2022 ou plus tard.

Les contrats à terme sur le blé de Chicago cette semaine ont marqué de nouveaux sommets sur neuf ans et ont poussé plus de 2,50 $ le boisseau au-dessus des contrats à terme sur le maïs de Chicago, la prime blé-maïs la plus élevée pour les contrats les plus activement négociés depuis plus de huit ans.

Les prix à terme du maïs sont inférieurs aux sommets fixés plus tôt dans l’année, mais se négocient à des sommets de neuf ans pour la date, et ces prix élevés des céréales entraînent un écart important. Le rapport des prix du blé au maïs à 1,43 est un peu plus normal dans un contexte historique et a été observé à quelques reprises ces dernières années.

Cependant, le ratio à terme blé-maïs est supérieur aux moyennes récentes, et il correspond à ce à quoi il faut s’attendre compte tenu des stocks mondiaux des deux céréales et surtout lorsqu’on compare leurs tendances de production et de consommation.

BLÉ VS. MAÏS

Les projections du département américain de l’Agriculture pour la campagne de commercialisation 2021-22 suggèrent que les stocks de blé à utiliser parmi les principaux exportateurs, dont la Russie et les États-Unis, tomberont à 12,1%, le plus bas des records de l’USDA depuis six décennies. C’est en baisse par rapport à 14,8% l’année précédente et à une moyenne sur cinq ans juste au-dessus de 17%.

Ceci malgré le total des stocks mondiaux de blé arrimés à des niveaux historiquement élevés, en grande partie grâce à la réserve intentionnelle de la Chine qui représentera un record de 51 % de l’approvisionnement en blé cette année. Les chiffres de la Chine ont souvent été exclus des analyses mondiales des céréales, bien que sa récente augmentation des importations amène un examen minutieux de ce processus.

À l’échelle mondiale, les stocks de maïs à utiliser sont inférieurs aux moyennes récentes, mais légèrement supérieurs aux niveaux de l’année dernière. Le ratio de 8,7 % hors Chine est parmi les plus bas jamais enregistrés, bien que 22 % avec la Chine soit plus proche de la moyenne à long terme.

La majeure partie du blé exportable dans le monde pour 2021-22 a déjà été récoltée alors qu’une plus grande partie de l’approvisionnement en maïs est encore à ses débuts en Amérique du Sud. Mais les prévisions actuelles suggèrent que le blé et le maïs sont sur des chemins différents en ce qui concerne la production par rapport à la consommation.

La récolte mondiale de maïs 2021-22 devrait augmenter de près de 8% sur l’année pour atteindre un nouveau record, et cette hausse est un peu plus forte si l’on exclut la Chine. Cela survient après deux années de baisses fractionnaires de la production annuelle malgré une augmentation continue de la consommation, et ce serait la première année sur cinq où la récolte satisfera trop la demande.

D’un autre côté, la production de blé est prévue presque stable sur l’année, et c’est la deuxième campagne consécutive où la croissance de la demande devrait dépasser la récolte. En fait, la consommation mondiale a augmenté de 6 % au cours des deux dernières années avec seulement une augmentation de 2 % de la production, la plus grande disparité en près d’une décennie.

REGARDER VERS 2023

Le soulagement de l’approvisionnement en blé en baisse devrait être en route et l’Amérique du Nord pourrait diriger cet effort. Les agriculteurs américains et canadiens devraient augmenter les semis pour 2022-2023, ce qui contribuera grandement aux perspectives mondiales du blé jusqu’en 2023, en supposant qu’une deuxième sécheresse catastrophique soit évitée.

Ces approvisionnements entreraient en ligne à la mi-2022, juste avant que le premier maïs 2022-23 ne soit disponible et simultanément avec les offres de maïs sud-américaines 2021-22, de sorte que les déficits céréaliers pourraient être à court terme compte tenu des niveaux de production forts ou même normaux au cours de l’année prochaine. .

La situation du maïs 2022-2023 fait déjà l’objet de vifs débats en ce qui concerne les plantations américaines. Les prix élevés des engrais ont stimulé l’idée que les acres de maïs pourraient être considérablement en baisse chez le premier producteur et exportateur, ce qui pourrait maintenir une tension relative des stocks mondiaux.

Les opinions exprimées ci-dessus sont celles de l’auteur, analyste de marché pour Reuters.