Ce n’est pas notre travail Par Reuters

Par Ann Saphir et Lindsay (NYSE ? Dunsmuir

(Reuters) – La Réserve fédérale américaine est à la traîne des autres grandes banques centrales dans la lutte contre le changement climatique, alors même que le président Joe Biden s’engage à adopter une approche « pangouvernementale » et se bat pour sauver son ambitieux programme climatique alors que les dirigeants mondiaux se réunissent à Glasgow pour discuter des réponses à la hausse des températures mondiales.

Ces dernières années, la Fed a seulement commencé à examiner l’impact de l’évolution des conditions météorologiques sur sa capacité à faire son travail, qui comprend la protection du système financier par la réglementation bancaire et la lutte contre les chocs économiques par la politique monétaire.

Et tandis qu’il consacre plus d’efforts à l’étude des impacts liés au climat, il traite le risque climatique comme un autre élément qui affecte le paysage économique et financier, comme la politique commerciale ou de garde d’enfants, plutôt que comme tout ce que la Fed pourrait essayer de façonner.

Cela le place loin derrière ses pairs qui se préparent à acheter des actifs verts, à réprimer les prêts aux combustibles fossiles et à pousser les entreprises vers des choix à faible émission de carbone.

L’hésitation à donner la priorité à l’action sur le risque climatique de la banque centrale la plus puissante du monde aura des conséquences, selon les analystes et les militants, non seulement pour l’économie américaine mais pour un système financier mondial dont les plus grands acteurs sont à New York.

« Si [the U.S.] sont à la traîne, ce ne sera pas bon pour nos marchés, ce ne sera pas bon pour nos entreprises », a déclaré Sanjay Patnaik, membre de la Brookings Institution spécialisé dans les politiques climatiques. « Les États-Unis ne veulent pas prendre de retard, ou notre système financier sera plus vulnérable au risque climatique.

Les décideurs de la Fed pourraient rattraper leur retard relativement rapidement « s’ils s’engagent pleinement », a-t-il déclaré, notamment en mettant en œuvre des tests de résistance pour évaluer la vulnérabilité des banques aux risques climatiques tels que les températures plus élevées ou l’exposition aux prêts finançant les combustibles fossiles. La Banque d’Angleterre a déjà commencé ces tests, en vue d’utiliser les résultats pour inciter les banques à mieux se préparer.

De tels tests pourraient relever de la compétence de la Fed en matière de stabilité financière et les responsables de la Fed ont déclaré qu’ils exploreraient la possibilité. Mais, se méfiant des retours de bâton sur ce qui est un problème politique aux États-Unis, ils maintiennent que c’est au Congrès, pas à eux, d’inciter les entreprises à passer au vert.

Comme le président de la Fed, Jerome Powell, l’a résumé cet été : « Nous ne sommes pas et nous ne cherchons pas à être des décideurs en matière de politique climatique en tant que tels.

LAISSER LES AUTRES DIRIGER

Au cours de la dernière année, la Banque d’Angleterre et la Banque centrale européenne ont publié des plans complets pour aider à gérer la transition vers une économie plus verte, notamment en utilisant leur pouvoir d’achat d’actifs pour bénéficier de manière sélective aux entreprises moins polluantes.

En revanche, la Fed, banque centrale du plus grand pays producteur de gaz à effet de serre, reste bloquée près de la porte de départ. Elle a été la dernière grande banque centrale à adhérer au Réseau pour l’écologisation du système financier lors de son adhésion en décembre 2020, et vient tout juste de commencer un effort pour analyser les risques de stabilité financière dus au changement climatique, mais n’a jusqu’à présent adopté aucune nouvelle politique pour l’aborder.

« Quand je pense à la raison pour laquelle d’autres banques sont vraiment en avance sur nous – et elles le sont – c’est parce que ces gouvernements ont décidé il y a quelques années qu’il s’agissait de risques critiques », a déclaré récemment la présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly. Sa banque a plusieurs économistes qui mènent la charge à la Fed sur la recherche sur le changement climatique.

D’autres, comme la BCE et la Banque populaire de Chine, ont lancé des programmes d’obligations vertes – achat de dette pour financer des projets respectueux de l’environnement – afin de favoriser une transition vers les énergies alternatives. La Fed considère que de telles politiques vont au-delà de ses mandats de stabilité économique et financière.

Daly a reconnu qu’à mesure que les saisons des incendies s’allongent, que les sécheresses s’aggravent et que les intempéries perturbent davantage l’activité économique, la Fed devra peut-être réagir avec plus d’assurance.

« Si des effets climatiques se produisent et qu’ils freinent la croissance de notre économie et nous mettent en dessous de notre potentiel, alors ce serait notre travail de nous pencher contre les risques », a-t-elle déclaré, bien qu’elle ait ajouté que c’est différent de l’atténuation directe des risques climatiques.

Le rôle de la Fed n’est « même pas de tirer sur les leviers qui feraient cela. C’est vraiment d’en être des étudiants donc nous sommes bien préparés », a déclaré Daly.

APPELS À L’ACTION

Vendredi dernier, des militants ont manifesté dans de nombreuses banques régionales de la Fed et au Fed Board à Washington, exigeant plus d’action et le remplacement de Powell par un leader plus axé sur le climat. Powell attend la décision de Biden de le nommer ou non pour un deuxième mandat, les critiques considérant son affirmation du changement climatique comme un « problème à plus long terme » comme une marque noire contre lui.

« Ce que nous demandons, c’est un niveau de réglementation agressif pour lequel nous pensons qu’il n’a pas l’appétit », a déclaré Kathleen Brophy, stratège principale au Sunrise Project, un groupe de jeunes militants écologistes aidant à organiser les manifestations. « Ils ont certainement intensifié cette question à coup sûr – mais cela ne correspond pas à l’urgence. »

D’autres soulignent que la Fed reste coincée entre une administration avec un programme de changement climatique beaucoup plus audacieux qu’à l’époque de Trump et un Congrès où les républicains et quelques démocrates s’opposent à toute action sur le changement climatique.

Même les petites mesures prises jusqu’à présent ont attiré quelques reproches.

Dans une lettre à Daly, le sénateur républicain Pat Toomey a qualifié les recherches de la banque sur le changement climatique de « politiquement chargées » et a demandé à la Fed d’abandonner ce qu’il a appelé la dérive de la mission.

« De telles activités sont incompatibles avec ses responsabilités statutaires ; seul le Congrès a le pouvoir de réformer la Réserve fédérale ou de modifier sa mission », a déclaré Toomey.

Mais si le mandat de la Fed est assez étroit, ses responsabilités sont larges, et c’est là qu’elle peut prendre position sur le climat, selon les analystes.

« Je pense que la Fed peut et doit être en avance, dans le sens où c’est leur travail de superviser les banques », a déclaré Paul Fisher, un ancien décideur de la Banque d’Angleterre qui a coordonné ses initiatives climatiques. « Le changement climatique est clairement une menace matérielle pour les banques et elles doivent surveiller cela… les superviseurs devraient s’occuper de cela tranquillement en arrière-plan. La plupart des banques reconnaissent qu’il s’agit d’un risque financier. Cela ne devrait pas être si controversé. « 

Et la Fed va de l’avant sur sa voie exploratoire. En octobre, il a signé un rapport sur les risques financiers liés au climat avec d’autres régulateurs américains qui, pour la première fois, ont présenté le réchauffement climatique comme un risque financier.

« C’est la principale contribution du… rapport », a déclaré Patnaik. « Comment faire en sorte que les gens se soucient de quelque chose ? Vous leur dites que c’est un risque pour leur gagne-pain et leurs biens. »