Sauveur puis envahisseur, le mauvais sort de Bolloré lancé à Lagardère

Débarqué en 2020 au capital d’un groupe Lagardère affaibli, le « pirate » breton Vincent Bolloré n’aura pas attendu longtemps pour porter l’estocade: son projet d’OPA par Vivendi pourrait marquer la fin d’un empire industriel déclinant depuis le décès de son fondateur.

« C’est l’épilogue d’un triste parcours d’une vingtaine d’années », explique à l’AFP l’expert des médias Philippe Bailly.

Depuis la disparition brutale de Jean-Luc Lagardère en 2003, « son fils Arnaud Lagardère a méthodiquement démantelé le groupe, la partie média comme la partie industrielle », continue-t-il, mis-à-part un « unique pari offensif, le sport, duquel il a du sortir » en assumant de lourdes pertes.

Début 2020, l’héritier de 60 ans, qui n’a presque pas touché au bureau de son père – ingénieur Matra devenu notamment capitaine d’industrie aéronautique et patron de presse – est acculé par les premières conséquences économiques de la pandémie de Covid-19 et un lourd endettement personnel.

Il est aussi malmené par un fonds activiste, Amber Capital.

Sur les conseils de Nicolas Sarkozy, Arnaud Lagardère accueille alors Vincent Bolloré qui rentre à bon compte au capital du groupe via Vivendi, et lui permet de passer le cap d’une assemblée générale cruciale.

Quelques semaines plus tard, un autre chevalier blanc se présente en la personne de Bernard Arnault, patron de LVMH.

– Guerre d’usure –

Arnaud Lagardere lors d’une assemblée générale du groupe Lagardère, le 10 mai 2019 (AFP/Archives – ERIC PIERMONT)

« Mon amitié avec Jean-Luc Lagardère a lié nos familles », dit l’empereur du luxe, tandis qu’Arnaud Lagardère prédit « une collaboration durable et féconde ».

Mais ce pacte censé limiter l’influence de Vincent Bolloré déclenche la fureur de ce dernier.

S’en suit une guerre d’usure entre d’un côté Arnaud Lagardère et Bernard Arnault, et de l’autre Vincent Bolloré avec Amber Capital, déjà allié dans un raid contre Gameloft (jeux vidéo).

Arnaud Lagardère apparaît longtemps indéboulonnable du fait du statut atypique du groupe en commandite par actions. Mais il cède finalement en avril et transforme son groupe en société anonyme, obtenant au passage une « compensation » en actions pour la perte de son pouvoir absolu et la promesse de rester PDG pendant 6 ans.

« Ma vie professionnelle va évoluer, je vais passer plus de temps avec les actionnaires d’une part, et je vais m’impliquer davantage dans le micromanagement des activités d’autre part », affirme-t-il au Figaro.

« Chez Vivendi, ils se tapaient sur les cuisses », rapporte un connaisseur du secteur. « Arnaud Lagardère a réussi à se fâcher avec tout le monde. (…) Il ne sera pas là jusqu’en 2026 », prédit d’ailleurs l’un des actionnaires.

– Bollorisation –

Dès l’été, le « pirate » Vincent Bolloré (selon une expression de François Hollande), monté à 27% des parts, tisse des liens entre sa très droitière chaîne d’info CNews et la radio Europe 1, l’enfant chérie de Jean-Luc Lagardère, de laquelle il fait fuir nombre de journalistes.

Le capitaliste breton réputé interventionniste est aussi à l’origine du départ d’Arnaud Nourry, l’apprécié patron d’Hachette qui craint un démantèlement.

Fier ou aveuglé, Arnaud Lagardère « se réjouit » mercredi lorsque Vivendi rachète la part d’Amber et annonce une OPA d’ici au 15 décembre 2022 sur le solde des actions.

Lors du rassemblement de salariés d’Europe 1 dénonçant « l’emprise croissante » de Vincent Bolloré, le 30 juin 2021 devant le siège de la radio à Paris (AFP – Alain JOCARD)

Pour compléter sa collection audiovisuelle avec Europe 1, RFM et Virgin Radio, Vivendi devra néanmoins obtenir l’accord du CSA, garant du pluralisme des médias.

Le consentement des autorités de la concurrence sera aussi nécessaire pour faire avaler Hachette à Editis – des cessions pourraient s’imposer – voire pour trouver un point de chute à la branche de distribution dans les gares et aéroports.

Aucun problème en revanche pour le JDD et Paris Match qui pourraient tout à fait rejoindre les magazines Prisma Media dans une « logique de commercialisation publicitaire », selon Philippe Bailly.

« On a intégré depuis quelques mois le fait d’avoir Bolloré comme patron, mais c’est une angoisse de ne pas savoir ce qui nous attend », dit à l’AFP un journaliste de l’hebdomadaire qui tient à rester anonyme.

« On est dans le même bâtiment qu’Europe 1(…), la +bollorisation+ fait froid dans le dos », continue-t-il.

Reste comme toujours les détails et l’avenir d’Arnaud Lagardère.

Avec une prime « assez limitée » de 24% sur le cours des actions, Vincent Bolloré peut espérer compter sur la participation de groupe Arnault (10%) et de l’essentiel du flottant (22%), selon une note d’analyste d’Oddo BHF.

Si Arnaud Lagardère souhaite se défendre et obtient le soutien du fonds souverain du Qatar, également actionnaire, il pourrait compter sur 31,6% des droits de vote, juste sous la minorité de blocage d’un tiers requise depuis la transformation du groupe pour toucher aux statuts et au mandat du PDG. Mais toute résistance semble désormais difficile.