Les obligations asiatiques restent résilientes face à la Fed hawkish Par Reuters

Par Divya Chowdhury et Aaron Saldanha

MUMBAI (Reuters) – Les marchés obligataires asiatiques devraient rester résilients alors même que la Réserve fédérale américaine commence à relâcher ses mesures de relance et à augmenter ses taux d’intérêt cette année, ont déclaré des économistes.

Une inflation plus mesurée maintiendra les conditions financières relativement plus faciles en Asie, où l’offre d’obligations est également mieux adaptée à la demande, a déclaré Robert Tipp, stratège en chef des investissements et responsable des obligations mondiales chez PGIM Fixed Income.

Les marchés obligataires asiatiques seront probablement plus résistants en termes d’appétit pour le risque, et il y a moins de risque à la hausse pour les taux, « malgré la situation en Chine », a déclaré Tipp au Reuters Global Markets Forum (GMF).

Les analystes de Morgan Stanley (NYSE ? a écrit que le changement de position de la politique de la Chine, passant d’un « resserrement excessif » à un assouplissement, y stimulera la reprise.

Rester « plus constructif que le consensus » sur l’Asie

perspectives de croissance, Morgan Stanley a également cité les exportations et les dépenses d’investissement à l’origine d’un cycle fort et productif dans la région.

« Les taux réels américains n’ont pas augmenté de manière significative et le point de départ de la stabilité macroéconomique de l’Asie signifie que l’Asie

être en mesure de gérer le cycle de resserrement de la Fed », ont-ils écrit.

Le Japon devrait maintenir sa politique ultra accommodante, le nouvel assouplissement de la Chine devrait faire baisser les rendements, tandis que les rendements sud-coréens, qui ont déjà fortement chuté, verront la Banque de Corée se resserrer au-delà de la hausse attendue de vendredi.

« L’Asie ne va pas devenir folle sur les taux localement, elle ne sera donc peut-être pas trop affectée par les taux américains », a déclaré Robert Carnell, économiste en chef et responsable de la recherche chez ING Asie.

« En revanche, les obligations australiennes (sont) susceptibles de suivre de plus près celles des États-Unis, et nous pourrions voir la Banque de réserve d’Australie faire allusion à sa propre fin de conicité et à son éventuel roll-off », a déclaré Carnell.

La courbe des taux américaine s’est aplatie après les minutes de la Fed la semaine dernière, alors que les investisseurs se préparent à des hausses de taux dès mars qui pousseront les taux à court terme à la hausse.

Les rendements du Trésor américain à deux ans ont atteint leur plus haut niveau en près de deux ans à 0,945 %, mais sont tombés à 0,9089% après l’audience du président de la Fed, Jerome Powell, mardi au Congrès.

Brian Coulton, économiste en chef chez Fitch Ratings, a écrit dans une note qu’une normalisation complète pourrait voir les taux d’intérêt nominaux américains augmenter d’environ 3% à moyen et long terme, faisant potentiellement monter les taux mondiaux.

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